[일배우기] 증거금 margin

노트정리를 하다가.

쓸만한 내용만 남겨놓고 노트는 버리려고 필기를 옮겨놨다.

---

선물 증거금 (futures margin)

1. 위탁증거금. 
고객 > 중개회사(보통 증권사)
1) 개시증거금 initial margin  : 최초 선물포지션 취득시 필요한 증거금. 미국의 경우 5%, 한국의 경우 통상 15%
    ex. 선물지수가 200이라면 선물 1계약의 명목금액은 1억원. 개시증거금이 15%라고 하자. 최초 1계약 취득시 개시증거금은 0.15억원.

2) 유지증거금 variation margin. maintenance margin. 최초 취득 이후 일일정산 ing... 
* 손실(매수했는데 가격이 떨어진다)나면, 매일 평가손만큼 증거금에서 현금이 빠져나간다 > 매도자에게 이익으로 입금된다.
 손실이 계속되어 증거금이 일정수준 이하로 감소하는 경우, 추가로 증거금을 납입해야 함. 이 때 일정수준: 유지증거금 수준(ex. 10%)은 정해져있다. 추가 증거금 불입을 요청: margin call. margin call 받을경우 개시증거금 (위의 예시. 15%) 수준으로 증거금을 맞춰서 채워넣어야 함. 추가로 불입된 증거금을 유지증거금이라고 한다.
* 이익이 발생하는 경우 증거금이 빠져나가지 않으므로 margin call 발생하지 않아.

2. 청산증거금
중개회사broker(청산회원)> 청산회사(거래소)


현물 주식에도 증거금이 있음 (한국에서는 2017.6월 도입): 매매와 결제 사이에 시간차가 있으므로. TD+1 장 종료 전에 '결제이행담보금'이라는 이름으로 납부.

TD     장 종료 후 거래증거금 산정, 회원사 통보
TD+1  오후 3시 이전 증거금 납부
SD 


현물시장: 상품-현금 즉시 교환. 선물거래중 만기가 된 거래도 현물시장에 포함됨.
증거금은 중개회사가 결정 가능.
ex. KRX 금 현물시장: 증거금율 100%. 당일 결제의 예납 성격. TD 오전 11시, 오후 16:30 두차례 청산.

선물시장 futures market 
표준화된 상품&금융자산을 계약시에 정한 가격으로 만기에 인수/인도할 것을 약속.

* 결제일에 따른 분류
TD: 매매=대금결제, 인수/인도 : 현물
TD 매매, 인수/인도 .....later 대금결제 : 신용거래 (외상)
TD 매매, 대금결제  .....later 인수, 인도: 선급거래
TD 매매               .....later 대금결제, 인수, 인도 : 선물
 
@ 선도forward: 장외거래. 보증기관 없음. default risk 안고 매수. but 입맛에 맞춘 거래 가능.
선물 futures: 거래소. 규격/보증기관ok. 유동성 높음. 증거금 예치. 일일정산. default risk 낮음.
옵션 option: 조건을 정해놓고 일정기간 내 상품, 증권 등을 사거나 팔 권리 (의무x. 꼭 써야하는 건 아님) 
 콜옵션(산다) - 가격상승에 대한 위험헷지
 풋옵션(판다) - 가격하락에 대한 위험헷지   cf) 선물futures는 사거나 팔기로 약속한 것(의무. 꼭 해야함)

@ 선물옵션 futures option
 선물계약을 매매대상으로 하는 옵션 
 선물옵션을 가진 경우(매수한 경우) - 콜옵션: 선물의 매수포지션 / 풋옵션: 선물의 매도포지션

선물 1계약 : 100g, 1주 처럼 minimum 거래단위.
                    선물 1계약의 금액은 가격(포인트) X 50만원
                    ex. 코스피200선물 1계약 = 코스피200선물지수 X 50만원
                                                                ex. 260        X 50 만원 = 1억3천
                                                                위탁증거금= 1억3천x7.5% = 975만원 별도